烟玉不等身子复原，挣扎着去见明月生。明月生在台上演出，烟玉坐在明月生房中，穿上他的戏服，浓妆重彩扮出他的模样，明月生演出完毕进屋烟玉如痴如醉对镜学唱他的“牡丹亭”明月生不觉其美，只觉其丑，嫌她这个“日本人的娼妓”弄脏了他的衣服。烟玉至此才悟到她所做的一切都是水中捞月，没有人能够理解她这种怪戾独绝的行为方式。烟玉万念俱焚，在月光下的水沁园中上吊自杀。日本投降，共产党第一次占领了东吴县城。王千帆接管了县政府，任政委。济民见风使舵，主动将绸缎店的契约还给心碧。钱少坤和冒银南同时做为汉奸被抓。独妍闯进县政府找千帆谈话，坦陈冒银南为抗日所做的一切，并指出王掌柜可以证明银南被逼当会长的经过。之良见日本失败，烟玉已死，深感前途无望。为自己打算，他想出洋去欧美留学。他回家要求分得属于自己的一份家产，至少也要拿走几样祖传古董，以便出国后换钱用。独妍大义凛然，拒不承认他是冒家一员。之良恼恨交加，
